商周財富網 觀點新聞 陸股減碼度創高!去年巴西逆轉勝,今年輪中國?

陸股減碼度創高!去年巴西逆轉勝,今年輪中國?

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中國資本持續出逃、當局頻頻出手管制,銀行又跟房市、地方政府的債務問題糾纏不清,讓西方的基金經理人愈來愈憂心,對陸股的減碼程度也創下至少六年新高。

英國金融時報1日報導,自從MSCI新興市場指數將百度、網易和阿里巴巴幾家在紐約掛牌的中國企業納入之後,其大中華的權重已經上升到27%,但仔細觀察,經理人對中國的曝險度,在拉升至21.7%之後就停滯不前。

根據Copley Fund Research追蹤的126檔新興市場基金(管理的資產總值多達2,550億美元),經理人如今配置在陸股、港股資金比例,若與MSCI新興市場指數的大中華權重相較,則減碼程度已經來到5.2個百分點,創下歷史新高紀錄。相較之下,印度、俄羅斯、土耳其、墨西哥與巴西則獲得經理人青睞加碼。

Copley統計並發現,目前僅有18.3%的新興市場基金加碼中國,比例遠低於這幾年來的接近40%,也是該機構自2011年1月開始蒐集這項數據以來的新低紀錄。

分析顯示,減碼度最嚴重的是中國的金融類股,其次則是科技類股,只有非必需消費品(consumer-discretionary)類股獲得明顯加碼。

不過,Barings新興暨邊境市場共同主管William Palmer認為,市場普遍預測中國會在未來幾年爆發金融危機,假如這樣的觀點開始轉變,那麼股價很可能會應聲上漲。他說,對新興市場投資人說,今(2017)年的中國有機會像去年的巴西一樣,成為讓投資人跌破眼鏡的痛苦交易(pain trade);誠然,中國的改革尚未完成,但綜合來看已有實質進展,危機爆發的機率也開始降低。

川普威脅要把中國列為貨幣操縱國、還打算啟動貿易戰,陸股不受影響,走勢強彈,MSCI中國指數出現2012年以來最佳表現。

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