商周財富網 股市 台股 3分鐘學會!用「本益比」算出股票的便宜價和昂貴價

3分鐘學會!用「本益比」算出股票的便宜價和昂貴價

撰文者艾蜜莉
1982年生,考過公職也當過上班族,曾擔任金融研究員。大學畢業後積極自學投資理財方法,2008年開始投入股市,用自創估價法,鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進,將180萬元本金滾成425萬元資產,實現了人生第一階段的財務自由目標。

著作:《小資女艾蜜莉:我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股小資也能年賺15%》
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3分鐘學會!用「本益比」算出股票的便宜價和昂貴價
買股票和買東西一樣要先估價

李媽媽在超市買食材,想在寒冷的冬天, 煮一爐熱騰騰火鍋, 溫暖家人的心和胃。她熟練的到超市挑選食材:「雞蛋一盒40~50元左右,嗯…現在特價35元還真划算,多買一盒好了。火鍋牛肉片一盒150元…好像漲價了,那改吃豬肉火鍋片。青菜一把15元….」

大家都有買東西的經驗,在買東西之前,心裡都會清楚每樣東西大概的價值,若這家店賣的「價格」超出我們心中認定的「價值」很多,則我們會覺得「太貴了」而不會購買;若這家店賣的「價格」低於我們心中認定的「價值」很多,則我們會覺得「買到賺到」!

買東西的時候我們都會衡量「價值」與「價格」之間的高低,怕買貴了。買股票的時候也一樣,要先知道股票大概值多少錢!因為就算是好股票,買貴了也會少賺或套在最高點。

說得簡單,我們又不是金融專家,要怎麼算出股票的價值呢?

其實要算股票的合理價格,並不需要懂很複雜的金融模型,也一樣能算出來喔!

在「小資女艾蜜莉の股票評價模式」這一篇文章中提到,艾蜜莉會選擇獲利穩定,並有長期發放股利記錄的大型穩定企業,然後用下列4個方法幫股票估價:
1、平均股利法
2、歷年股價法
3、本益比法
4、股價淨值比法

所以艾蜜莉的股票評價模式比較適用在業績穩定的股票而非成長期的股票,也就是「低估型價值投資」而非「成長型價值投資」喔

在使用每一種估價法之前,我們要先了解每一種方法的原理以及限制,這一篇先談「本益比法」的部分。

3分鐘學會用「本益比」估價

本益比估價法的好處就是非常簡單。本益比是市場對於股票的評價,也就是股價和每股盈餘(EPS)的比值,所以本益比的公式是:

本益比 = 股價 / EPS

反推回來:

股價 = EPS X 本益比

艾蜜莉進一步的衍生便宜價、合理價、昂貴價的算法:

1、找出每年的最低本益比加以平均,得出一個「歷年最低本益比平均值」
最近4季的EPS X 歷年最低本益比平均值 = 便宜價

2、找出每年的平均本益比加以平均,得出一個「歷年平均本益比平均值」
最近4季的EPS X 歷年平均本益比平均值 = 平均價

3、找出每年的最高本益比加以平均,得出一個「歷年最高本益比平均值」
最近4季的EPS X 歷年最高本益比平均值 = 昂貴價

艾蜜莉的平均年度通常會使用7~10年以上,或用「所有的年度」,這樣才能完整的涵蓋一個景氣循環。

你看看就是這麼簡單,馬上動手練習算!

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