美元兌歐元、日圓已高估2-3成?瑞銀:或應反手放空

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美元指數衝破103點、週三(12月21日)繼續在14年高點徘徊,不少分析師認為,川普執政將引發通膨、聯準會(Fed)升息,美元明(2017)年會繼續走強。不過,瑞銀(UBS)亞洲資產配置部門主管Adrian Zuercher卻持不同觀點,他認為美元已遭嚴重高估,或許現在該反手放空。

CNBC報導(見此),Zuercher 22日在接受專訪時指出,美元在連升四年後,相對於十大工業國(G10)的貨幣已嚴重高估,估計美元相對歐元應高估了15-20%,相對於日圓更高估30%。

Zuercher雖坦承,川普若真的實施財政刺激方案,通膨的確會攀高,這會刺激利率上揚、撐住美元,但另一方面歐洲、日本的通膨應該也會逐漸上升,這會促使兩地央行減碼量化寬鬆貨幣政策(QE),有利歐元、日圓走升。

不僅如此,Zuercher說,假如川普真想擴大財政支出,那麼美國的財政赤字勢必會更加惡化,從過去歷史就可得知,財政赤字擴大不利貨幣走強,估計美元將因此面臨貶值壓力。

另外,Zuercher認為,美元目前已經反映Fed明年會升息兩次,假如第三次升息並未成真,那麼美元恐難繼續走揚。若美元升勢止步,對日本以外的亞洲股市將相當有利,估計生產者物價指數上升(尤其是中國),會帶動亞洲企業的每股盈餘在明年成長11%。另外,他也看好歐洲高收益債。

路透社報價顯示,追蹤美元兌6種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數(US Dollar Index,簡稱DXY)21日一度上升至103.65點,創2002年12月以來新高。

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