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摩根士丹利（Morgan Stanley，通稱大摩）策略師Jonathan Garner在去（2015）年5月順利躲過6月中國A股股災，之後又在去年11月底唱衰日本，逃過日經225指數在12月1日至2月12日期間重挫逾24%的命運！（相關新聞見此）
現在，新興市場出現反彈，以美元計價的指數從2月觸底反彈以來，已上漲了15%，看多想追的人蠢蠢欲動。不過，barron`s.com 13日報導，Garner要大家沉住氣，因為1月底至2月初恐怕並非亞洲/新興市場本波空頭循環的底部，熊還沒離開，建議大家利用本波反彈出脫持股、而不是跟著股價追高。
整體來看，大摩團隊預估新興市場2016年GDP成長率僅有4.0%、略低於2015年，日本更只剩下0.6%，而中國也僅有6.5%成長率。大摩外匯團隊並預期，美元、日圓可能繼續走強，估計2016年底美元兌日圓將下探106、比之前預估的115還要低。
大摩分析師Matthew Hornbach則指出，成長預期趨緩、政治風險增加，已促使該證券改變看多立場、決定降低對全球股市的曝險度。該證券聲稱已加碼現金、美國公債和日本公債（JGB），同時看多日圓、美元，看壞亞洲（除日本外）貨幣。
Hornbach認為，各國央行手邊的貨幣工具不但愈來愈少、成效也日益不彰，最新實施的負利率政策更是弊大於利，央行手邊缺少工具，是大摩比2013年、2014年更加看空股市的原因之一。
由於各國政策方向分歧，再加上新興國家得償還美元計價外債、美元牛市通常會以超漲收場等因素，大摩看好美元在超漲前還有10～15%的升值空間，這也是該證券對新興市場、原物料價格看法保守的主因。另外，日圓則有望受避險需求推動，預估歐元兌日圓到2017年第1季為止可能會貶值16%。
MarketWatch曾於2月15日報導，根據J.P.摩根證券（通稱小摩）策略師Mislav Matejka發表的研究報告，部分技術指標顯示，股市短期內有遭超賣的跡象，近期有反彈的機會，且力道將比1月底那波6～8%的行情還要強勢且持久。報告舉出的其中一項訊號是，美國散戶投資人協會（The American Association of Individual Investors；AAII）的多空指標已下滑至負29點，創2031年4月以來新低。
不過，Matejka也建議投資人把這次反彈視為出售股票的機會，因為2016年股市展望仍然保守、預估下半年可能會進一步走弱。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
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