暴風雨前的寧靜!新興市場反彈將告終,股匯等著跌?

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新興市場經歷了8、9月的動盪之後,10月狀況回穩,然而預測頗為準確的瑞銀(UBS)分析師發出警告,認為新興市場一個月的好日子即將告終,體質脆弱國家的幣值會再次重貶,把股市一起拖下水。

彭博社報導,瑞銀策略師Bhanu Baweja 27日報告指出,全球央行打算加碼貨幣寬鬆,促使新興市場股匯趨穩,但是出口疲軟、原物料價格跳水、償債成本提高對新興國家資產帶來壓力。他估計不久後南非幣、印尼幣、馬來西亞幣、哥倫比亞幣將點燃新一波貶值潮;與此同時,新興國家股市表現也會再度落後已開發國家。

Baweja強調,這波漲勢不是因為投資人對新興市場重拾興趣,而是空頭回補造成,開發中國家資產負債表惡化,將對全球降息利多缺乏反應。MSCI新興市場指數雖自8月的六年新低,反彈11%,但是這段期間原物料價格持續低迷,顯示中國仍需去化過剩產能,歐美的新訂單庫存比也指向成長萎靡,兩大情況都不利新興市場。

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