ZARA和Uniqlo教我們的投資學:一定要先「物美」,「價廉」才有意義

台大經濟研究所碩士、美國哥倫比亞大學經濟學博士候選人;現任AIA Capital 財富管理公司首席經濟學家及財訊雙周刊專欄作家。興趣是研究總體經濟,並從中發掘投資亮點。
ZARA
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這幾年「快速時尚,平價奢華」風猛吹台灣,在台北東區逛街,很快就可看到 Zara,H&M,UNIQLO,Gap的店面,再加上台灣自己的品牌 iRoo,好不爭奇鬥豔!在這個越來越M型化的社會中,越來越多人會想要享受價廉物美──既要時尚,又要平價。

哦,到底是 "價廉物美",還是 "物美價廉" 呢?咦,這個有差嗎?

對投資人來說,有差,而且差很大。先來說一件事好了,Zara 的老闆歐泰加據說是西班牙的首富,UNIQLO 的老闆柳井正據說是日本的首富,可見快速時尚這樣的商業模式居然是很棒的投資機會。好好做衣服來賣,也可以打敗科技大亨,沒想到吧?

現在,我來區別一下這兩個概念。價廉物美的投資法是說,先價廉,再物美:你要在雞蛋水餃股裡頭發現以後會翻起來的公司。於是,你現在買很便宜,可是它將來會變得貴。

故事很可能是這樣子:這家公司還有許多問題,所以它現在很便宜,可是,過一陣子,它成功地經歷了企業再造,前景轉好,於是市場給它肯定,股價會從3元以下回到20元以上。

另一個概念是物美價廉投資法,先物美,再價廉:這家公司是好公司,股價也許有50元,或250元,可是它碰上了倒楣事,被市場誤殺或錯殺了。於是,你先去做功課,找出合乎你的標準的這種好公司,然後,你就慢慢等,等它被誤殺。然後,它就是你的獵物,如果你確認它的本業競爭力還在,沒有被倒楣事破壞掉。

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