想像一下你正在參加一個猜燈號的遊戲，遊戲的規則很簡單，猜對螢幕上接下來會出現紅燈還是綠燈？一共要猜50次，猜對最多次者獲勝，提示有兩個，第一，綠燈或紅燈出現的模式不固定且是接近隨機的，第二，綠燈出現的機率大於紅燈，你可以先觀察幾次紅燈與綠燈出現的情況，接下來就開始這個遊戲，現在問題來了，請問你會採取下列哪種策略玩這個遊戲，以求得勝利：

A. 認真觀察紅燈與綠燈出現的模式，仔細去分析並找出該模式，提高猜對燈號顏色的機率
B. 隨便猜
C. 不論何種情況，每次都猜綠燈
D. 基本上先猜綠燈，但等到特殊情況的時候會改變，例如，綠燈已經連續出現3或5次，則開始猜紅燈......等等

選好你的策略了嗎？

這個遊戲其實是心理學家實際做過的研究，實驗結果，多數的成年人會選擇A策略，仔細的觀察燈號出現的模式，少部分的成年人會選擇D，但這個研究有趣的地方在於，除了找成年人來實驗之外，也找了四歲的小男孩來實驗，結果小男孩很快的就選擇了策略C，更有趣的是，該實驗也找了一隻鴿子來測試，鴿子與小男孩一樣，很快就選擇策略C，每次都選擇綠燈，實驗結果，四歲的小男孩與鴿子的成績最好！

這個實驗很值得投資人思考，因為這也解釋了為什麼投資人很難在股市中賺到錢？這個實驗告訴了我們兩個很重要的事情：

第一，人們不喜歡隨機，總是喜歡尋找模式，無數的證據告訴我們，股市的漲跌（如同出現綠燈或紅燈）是很接近隨機的，但人們依然會想要去尋找（不存在）的模式，但這麼做反而讓投資績效更差。

下圖是統計美國股市從2000年至2016年每個月的績效表現，從圖中可以清楚看到，這段期間共有204個月，但這整段期間的股市表現卻可以用最好的6個月（僅占3%，藍色部分）來完全代表，而其他月份的小幅上漲（綠色）與下跌（紅色部分）彼此可以互相抵銷，這個圖清楚告訴我們，如果我們去猜測市場的漲跌，在股市中進進出出而錯失了這不到3%表現最好的月份，那麼我們的績效就會變得非常差！

{DS}

有的人可能會認為，上述的策略D應該是不錯的策略，但這就陷入了所謂的賭徒謬誤（The Gambler's Fallacy），有時候股市的上漲期間（出現綠燈的次數）會遠超過我們的想像，最好的策略還是不要去猜何時會漲，會跌？

第二，股市上漲的機率高於下跌的機率，下圖同樣是統計2000年至2016年的股市表現，從投資報酬的分配圖形可以看到，股市的漲跌並不完全是常態分配，而是比較偏向右邊，也就是說上漲的機率是高於下跌的機率（這也是股市最美好的地方）。

就如同上述的實驗一樣，綠燈出現的機率高於紅燈，既然如此，最好的策略就是不論何種情況永遠猜接下來會上漲（出現綠燈），績效才會最好，而永遠都猜上漲的意思就是保持在市場中不要離開，也就是長期投資才是上策！

你用對投資策略了嗎？這兩張圖表值得你好好的想一想！

資料來源：of dollars and data blog

本文獲「副總裁的理財日誌」授權轉載，原文：你採取了正確的策略了嗎？

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