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我上投資學時會先問投資的目的是什麼?大多數人回答都會說是賺錢,但背後主要原因多是存退休基金。那退休基金要存多少才夠?哈,我考試也考這樣的題目,一般人的算法大概都是計算幾歲退休,要活到幾歲。如60歲退休,活到平均年齡85歲,需要花老本25年,一個月假設花五萬塊(這得依個人狀況與離退休期間多久而定,越久的話,必須考量通膨因素),需要5x12x25,總共1500萬。但這樣的假設會有幾個問題,萬一活得太久怎麼辦?再來,每年這樣的花費,又沒有收入來源,眼看錢越來越少,但身體卻越來越好,心理壓力會越來越大,萬一不幸又養兒防老,一天到晚來要錢,這樣的退休金一定不夠用。

最好的方式就是養個每個月可發你薪水的工具,債券基金是很好的選擇,不甘於寂寞的,定存概念股也是個好工具。假設配置個每月配息率6%的基金,只要有本金一千萬,一年便有六十萬的現金收入,再加上退休金等收入,應該可以過個蠻愜意的退休生活。對於年輕人來說,如何存到一千萬才是重點吧?坊間有不少我買XX,從十萬變成一千萬,哈!我都跟學生說,未來出本我如何從一千萬變成十萬的書,搞不好還會比較紅,記取別人失敗的經驗,比可能是吹噓的成功經驗更有用!如何從十萬到一千萬不是此篇文章重點,看你要靠本業還是靠投資都可。

重點是一千萬真的能退休嗎?我之前不是都說不要只買高配息的基金?我只是要導正大家把高配息率當成高報酬率的迷思,破解理專的話術,若將配息基金當成退休後生財工具,選高配息的就無所謂,前提是你認為兒孫自有兒孫福,不在乎留多少財產給子孫。因為高配息的基金所帶來的高風險會使本金上上下下波動,若你生前不動用到這本金,那就根本不必管它的波動,配息照領就好。因此若是想把債券基金當養老工具,就得挑配息率特高的時候買,也就是淨值大跌的時候,多買點單位數來存,這就跟定存概念股一樣,股票殖利率高的時候買進。

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只是債券慢慢一直往上漲的特色,很難等到這樣的時機點,金融風暴那時候高收益債大跌四成,那時候買進的人真的永遠都不用贖回,以前我公司還有專案要想辦法讓死抱這些基金的人贖回,真是沒良心,我也是劊子手之一,哀!假設你買淨值4塊,每單位配0.04塊好了,一年就有12%,相對的淨值6塊買到的,配息率就只剩8%。最近大家都會抱怨為何配息率越來越低(編按:本文撰於2014年6月),簡單來說就兩個原因,淨值漲高與配息金額下降,因此現在不是存退休基金的好時機點,得等到債券殖利率回到高點,才是最佳時機,只是不知何時才能等到就是,這得有兩個條件,就是美國不斷調高利息,加上企業開始倒閉,拉開了高收益債與政府公債的利差。

昨天聽了一場點心債的演講,與講人提到高收益債會變成泡沫,因為太多人買,但買中國債券的人少,相對安全。其實這樣的講法是不夠專業的,這還能當基金經理人?買中國債券的人少是因為供給量相對美國債券也少的關係,要不然全世界最大的債券泡沫就是美國公債,這對嗎?當然過去也有人提到這問題,但除非美國跌下全球經濟龍頭寶座,要不然都不需擔心這一天的到來。

過去的泡沫的確都是大多人追逐某個商品,如最早的鬱金香,到網路泡沫,房地產泡沫等,價格飆漲到遠離該有的價值。但債券價值是可以算出來的,它有天花板價格,不會漲翻天,除非有天高收益債的殖利率低於美國政府公債,這才叫泡沫,這幾乎是不可能的事。債券基金也不會像股票一樣,跌下去有可能就回不來,除非大半的公司都違約或倒閉,要不然債券價格在到期日一定會回到發行日的價格。

我一直擔心的只是現在利率偏低的環境,企業太容易借錢,不是跟銀行借就是跟大眾借錢,因為太多人想買高收益債,因此金融機構當然樂意幫這些公司發行債券籌錢,只怕連阿貓阿狗之類的公司,也都有辦法借到錢,總有一天會爆發危機,我在之前的文章提過好幾次了,就不多說。因此現在債券基金不調降配息金額或比例的,很可能就是買這些爛公司的債券,要不然就想辦法發行南非幣避險的,以高配息率來誘騙投資人買進。說實在我很想罵這些基金公司,根本就是提供毒品給投資人,現在投資人都中了高配息的癮,沒想到高報酬背後的風險。

作者簡介_Jim男

在金融界工作數年,現遁入教育界培養金融新血,同時在部落格與鉅亨網基金名家專欄發表關於投資觀念與市場看法的文章,期能幫助處於資訊弱勢端的投資人,看清投資理財工具的真面目。

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