美股投資專欄寫了這麼多年，還是常會有讀者朋友寫信來詢問一個老問題 ，絕大多數人還是會卡在海外開戶是否會很麻煩？或是複委託與美國券商，哪一個比較好？希望我們提出建議。

其實要投資美股，目前在國內有兩種管道。

一、複委託
二、海外券商

這讓很多人一頭霧水了，買台股可沒什麼「複委託」呀！ 怎麼買美股還分兩種？？

其實「複委託」在民國80年就有了，歷史悠久。（政府在民國80年就已經制定了「證券商受託買賣外國有價證券管理規則」）

因為早年網路沒那麼方便，又不可能為了買美股專程飛到美國去開戶。（而且就算開戶了回台灣難不成還要用越洋電話講英文下單？）所以國內的金融機構就推出了「複委託」來服務想買美股的客人。只要開了複委託，麻煩的越洋下單程序他們幫你搞定！

整個流程就像下面這張圖這樣（圖中的銀行和券商名稱都是舉例）：

當然，請別人幫忙搞定是要付費的。所以除了給美國券商手續費外，國內金融機構也會收一些。

後來網路越來越方便，中國也逐漸崛起，美國許多券商就推出了「網路下單」服務，還把介面都弄成中文！直接跟國內金融機構搶生意。

流程就變成下圖這樣（圖中券商名稱也是舉例）：

這有點像「直營店跟代理商」的概念，我們買美國貨，到美國買多半比較便宜。在台灣買還要給代理商賺一手。

國內銀行與券商，就像美股的代理商；而開海外券商戶，就是到美國直接買股票。 所以複委託的費用一定比海外券商貴，這點很難改變。（如果複委託費用壓到比海外券商還便宜，代表金融機構根本沒賺。）

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上圖費用取自某國內券商，從紅色框框可以看到，即便網路下單有比人工便宜許多，但是單筆37.9美金，還要再加總成交價金0.5%。真的是十分高昂！

另外，由於複委託中間多經過一手的關係，所以股票成交的速度會比海外券商慢。（這就像要在台灣買最新款的外國貨都得等一樣，代理商也需要時間）通常我們在網路上看到的價格，跟實際透過複委託成交的價格，都差了幾分鐘。

再來，每個國家國情不同。有些在美國核准上市的商品，台灣政府不見得准。所以複委託能買賣的標的，都得透過金管會核准才行。這讓複委託的選擇比海外券商少很多。而且海外券商還能放空美股、買賣美股選擇權、融資交易等，這些在複委託的架構下都不能做。

那用複委託到底有什麼好處？什麼人適合用？

複委託的手續費又貴、成交時間慢、選擇也較少，那到底有什麼好處？客戶多花的那些錢，買到的是什麼？

那就是「錢在國內，而且出事時有人處理」的安心感。就像電子產品一樣，有些朋友喜歡省錢買水貨，有些朋友則願意多花些錢買公司貨，以防壞掉時求助無門。

複委託投資美股，錢不用匯去海外，只要換個匯、用提款卡就能領出錢來；但是用海外券商投資就要匯錢去美國，要領錢就得用跨國匯款，把錢匯回來。每一次跨國匯款就要花掉1500元台幣不等的匯費。（就算是嘉信理財的跨國免費提款卡也有25,000美金的開戶門檻）

再來，用複委託投資美股，我們只要面對國內的金融機構就好，他們幫我們去面對海外券商。所以任何法律上的問題、遺產稅上的問題，都可以詢問國內金融機構。他們也有責任給我們清楚而完整的解答（因為他們收了我們很多手續費）。如果金融機構出紕漏時，我們還可以找政府幫忙。

投資用海外券商，就是繞過代理商，自己跟外國原廠打交道。費用一定更便宜、選擇一定更多，但萬一出事時，國內政府卻保護不了我們。這就是便宜要付出的代價。（雖然說這些美國券商幾乎都比台灣的券商大很多，真的要倒機率確實比較低。）

那什麼樣的人適合海外券商？

所以「複委託」和「海外券商」各有優劣，我們必須衡量自己的狀況，評估適合的管道。那什麼樣的人適合複委託？什麼樣的人適合海外券商？

我們舉例讓大家了解。（以下費用只是舉例，目的在協助大家清楚兩者間的差異。各家金融機構費率不同、每個人能談到的條件也不同。）

如果我有10,000美金想投資美股，以花旗銀行的複委託費用來說，我每買進一次，就要付100美金的費用，相當於3,200塊台幣，賣出也一樣。所以買賣一次，就需要6,400台幣。

而中文介面完善的史考特券商（Scottrade），每交易一次僅需付手續費7美金，約224塊台幣。所以買賣一次，需要448塊台幣。跟複委託一比較，相差十倍有餘。

答案出來了，如果您的交易週期較短，一年會進出個十幾次，甚至一個月就要進出十次以上，那海外券商絕對比較適合你。讀者可以試想，一年進出十次，那使用複委託就要花掉64,000元台幣，史考特則花掉4,480元台幣。雖然一樣是差十倍，但是「60,000塊跟4,000塊」，遠比「6,000塊跟400塊」差得大。

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再來，如果你會放空美股、會交易美國指數期貨和選擇權、會想買一些國內較少見的個股，也很要求成交價格的精準，那也不用考慮複委託了。因為複委託沒有提供這種服務......

而且畢德歐夫幾個週遭的朋友，都有提到當初為什麼沒選擇國內券商的複委託服務，其中一個共同的特點，那就是國內券商的「積極度不夠」，在解答客戶的疑問時，都是偏向消極。或許國內券商還是把重心放在台股居多......

如果您是長期投資人，一檔股票抱兩三年，投資標的也鎖定大型股或知名ETF，每年交易次數沒幾次。那考慮使用複委託其實比較合適。（由於進出次數不多，營業員服務好壞也沒多大關係）

畢德歐夫團隊成員Stark這邊做個比較表給大家，讓讀者更清楚兩者的優劣：

或許有朋友會說，複委託的手續費都用百分比計算，金額越大費用越貴；海外券商卻是定額計算，不論金額多大，手續費都一樣。這樣是不是金額越大越應該用海外券商？

從交易頻率來看，答案很明顯該怎麼選券商，但是如果用總金額的話，那就沒有標準答案了。

怎麼說呢？

雖然我們知道美國券商幾乎都有SIPC的保險保障，所以萬一「發生倒閉的話」，是可以把錢拿回來的。

但畢德歐夫也必須提醒讀者：

一、你必須評估是否有餘力跨國打官司？
二、你是否具備足夠的法律與外語能力去爭取自身權益？

倒閉問題雖然不太會發生，但是我們還是要提醒大家這個問題。

複委託這方面會比海外券商更有保障。如果決定在美股投入大筆的金額（如9位數以上），那「保障」遠比「手續費便宜」更重要。發生意外時的損失很容易讓手續費差額看起來像小數字。

更何況當金額放大時，投資週期通常就不會太短，正好適合複委託的特性。而且大金額也能跟金融機構談到更優惠的手續費。

所以，複委託和海外券商並無絕對的好壞，我們應該依據自身的情況來挑選適合的管道。

希望你們會喜歡本週的專欄，分享給更多作投資的朋友吧！畢德歐夫美股專欄，我們下週見！

[快速結論]

交易週期短、會使用融資或融券放空的朋友適合海外券商；交易週期長、習慣買進後長期持有、更加重視資金安全的朋友適合複委託。

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本文獲作者授權轉載，原文：美股投資前的工具選擇超重要！直購與代理商的差異，全面比較複委託與海外券商的優劣！

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