ETF

「0056配息比較高耶,會比0050好嗎?」

一位朋友最近開始投資,從買進 0050 ETF開始,沒想到一買進,就遇到了最近一波大跌,股價不斷破底、帳面上只賠了幾千元之下,讓這位投資新手開始乖乖認真地研究投資。

「網路上都說,0056好像比較好耶。」她問到。

台灣50ETF(0050)V.S. 台灣高股息(0056),投資哪一個比較好?趕緊來看看吧。

0056全名是「元大台灣高股息ETF」

股息就是現金股利,簡單來說,0056是從台灣最大的150間企業中,選出「預期」現金殖利率最高的股票。(我對「預期」這兩個字充滿問號,但這是另一個話題,不影響結論。)

高股息聽起來很棒,一般來說,選擇高股息的股票雖然不會比較賺,不過在市場大跌時,這些股票通常相對安全。

延伸閱讀:穩定配息的股票,風險明顯降低,虧損50%以上的機率不到1%!

到底0056高股息,有沒有比0050好?

這就有點像「紅茶去冰半糖」vs「紅茶少冰微糖」哪個比較好喝?一樣的問題。

兩者感覺不同,但實際上的結果差別不大,畢竟成分股都是全台灣最主要的大企業,而且組成都是數十家公司,很難有巨大的差距。

0050成分股連結
0056成分股連結

但兩者最終還是有些本質差異,我個人偏好是會選0050,為什麼呢?底下就是基金經理人不告訴你的3個「真相」:

真相1、0050的年化報酬率,高出0.7個百分點

上一篇文章提到,選擇高股息背後存在一些迷思,其中最重要的是:高股息不見得等於高報酬

延伸閱讀:「高股息」不見得比較好?用高殖利率選股的「5大問題」

0056發行的時間比0050晚,是從 2007年12月底開始。假設從開始至今,投入同樣的資金,所領到的股利股息也都再投入,最後這兩個 ETF會差多少呢?

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假設都於2007/12/26開始投入相同資金,而所有股利都再投資。0050的年化報酬率,比0056高出了0.7個百分點。

因為是買在2007年金融海嘯前最高點,所以年化報酬率是2%附近,還能保持正數已經不錯了。

有人會說 0056的股息比較高,但事實證明 「股利發得多,最後總報酬率不見得高」。

從走勢圖可以觀察到,兩條線的走勢非常接近。0.7個百分點的差距看似不大,真的能證明0050比0056好嗎?

繼續看下面幾點,就會明白,這0.7個百分點的差距並不是「偶然」,而是「必然」!

真相2、0056內扣費用高出0.3個百分點

ETF也算是基金,因此要負擔一些管理費。管理費用就是給基金公司、經理人、設備、行銷的費用,會從管理的總資金中直接扣除。

一般基金內扣費用是1%~2%,ETF的內扣費用則是0.5%上下,比起一般基金較低,但相對它能提供的報酬率(5~10%)來說,0.5%也佔了很大的比例。

0050的內扣費用 = 0.43% 每投資100萬元,每年會扣掉4300元管理費
0056的內扣費用 = 0.73% 每投資100萬元,每年會扣掉7300元管理費

投資0056要多被扣掉3000元的基金管理費!

如果基金的操作成績優秀,我並不介意多付些費用,但多付的這些錢,有帶來比較好的績效嗎?至少在第一點時從數字上看不出來。

這值得大家思考一下。

真相3、0056還有個隱藏成本,就是「周轉率很高」

即使你買了0056都不動,卻還是要付出一堆交易稅和手續費?「周轉率」是 ETF 另一個隱含的成本,但一般不會特別告訴你。

「周轉率」代表一個基金「多久買賣一次股票」,而每次的股票買賣都需要花費「交易成本」。你的錢買了ETF,看似定存在基金裡都沒動,但基金公司會拿你的錢買賣股票,也有可能做出頻繁的買賣。

周轉率越高,代表越頻繁買賣,付出交易成本就越多。

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0056高股息60%的周轉率,代表每100萬的投資,到了年底其中有60萬都已經換股操作了。每一次買賣都意味著付出手續費、交易稅。對於平均年化報酬率只有5%~8%的ETF懶人投資來說,買賣過於頻繁,付太多手續費與稅金是非常傷的,交易成本應該盡可能越低越好。

查周轉率 (投信公會) 連結
周轉率規則 (負值代表有人贖回或發回股利)

如果你是想長期存股,這種換股操作應該越少越好,常常換股,代表這些選股根本也沒仔細想過。

一買一賣的交易成本0.4425%來算(0.3%交易稅,0.1425%手續費打5折),60%的周轉率,交易成本將近提高了0.26%。

換句話說,你每投資100萬在0056,每年就要多付2600元的交易成本。(實際交易成本多少我不確定,但應該也低不到哪去。)而相較之下,台灣 50的周轉率極低,因此只要很少的交易成本,相對有利。

快速結論

1、0056的年化報酬率和0050相比,仍輸了 0.7個百分點
別小看0.7個百分點的差距,假設投資500萬,年報酬率5%的ETF,20年後會變成1326萬!但如果少了0.7個百分點,那20年後會變成1160萬,足足少了166萬,一般上班族要多工作幾年才存得到這筆錢?

2、內扣費用貴0.3個百分點,交易成本貴0.26個百分點
0056每年一共要比0050「多付 0.56個百分點的成本」,兩者績效差距0.7個百分點並不是偶然,光是成本就差了0.56個百分點,如果你覺得報酬率2~3%的儲蓄險有比報酬率1.3%的定存好,那這0.56個百分點的報酬率差距對你就很重要了!

本文獲作者授權轉載,原文:為什麼投資 0050 比 0056 好? 基金經理人沒告訴你的 3個真相! 

作者簡介_Jam

目前在軟體業從事於財金軟體研發工作,興趣是研究投資、交易、程式、哲學與歷史。證券分析之父葛拉罕的「Mr.Market市場先生」,暗示投資人,應該將自己的情緒與判斷,獨立於市場之外。因為理工背景出身,對於投資的分析、回溯測試等...特別有興趣,也剛好擅長做資料分析與統計,認為統計數據是最能客觀認識市場的一種工具。

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